3. 下列关于房地产市场自然周期循环的表述中，正确的有()。
A. 自然周期的第一个阶段始于市场周期的谷底
B. 在自然周期的第二个阶段，需求继续上涨，空置率继续下降
C. 在房地产周期循环的最高点，空置率最高
D. 在房地产周期循环的最低点，空置率最高
E. 在房地产周期循环的最高点，供给增长率等于需求增长率
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